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上半年动力煤价格演变轨迹:两月下滑107,两周上涨74

来源:新葡京32450  撰稿人:  发布时间:2020年06月24日 浏览:
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  2020年以来,动力煤市场受到新冠疫情的影响,短短半年之内,供需关系发生多次改变。

  春节过后,主产地在新冠疫情的影响下,供应无法及时恢复,而下游开始备货、等待开工,出现了供应短缺的局面,供小于求促使动力煤价格急速上涨半个月。

  随后,在保供政策的指导下,产地复产加速,供应逐渐恢复,但下游需求迟迟未见起色,加之疫情进一步蔓延,进出口萎缩、原油暴跌,更加拖累国内需求,动力煤价格持续下跌两个月,现货CCI5500大卡价格从576元/吨下滑至469元/吨,跌幅达107元/吨。

  进入5月,水力发电并未发力,再加上江浙一带特高压检修,外来电减少,沿海动力煤需求突然转好,但港口的调入数据受大秦线检修及内蒙古倒查25年等政策影响出现回落。在市场情绪转好的同时价格低位运行,刺激贸易商捂货惜售心理升温,动力煤价格开始跳涨。5月9—22日,仅仅13天时间,港口CCI5500大卡的价格从469元/吨攀升至543元/吨,涨幅达74元/吨,每天的平均涨幅超过7元/吨,这在历史上也是很少见到的。

  临近6月,供需格局再次改变。大秦线于5月28日提前检修完毕,运量不再受到限制;全国两会也于5月28日结束;内蒙古煤管票即将重新领取,产量不再成为限制因素。虽然6月发的煤管票由于倒查25年影响,仍然按照核定产能发放,数量偏紧,但至少前半个月的票是够用的。因此,在6月上半月,国内供应有增量基本可以确定。数据显示,北港调入增量在20万吨/天以上。

  进口煤仍处于严控状态,主力进口企业普遍反映受到影响,5月的进口数量大幅降低至2200万吨,预计6月难有提升,而7—8月,根据近两年的经验,在保供的环境下,对进口的管制可能略有放松。

  需求方面,四川电网锦屏、复龙、宜宾三大特高压换流站年度检修工作于5月下旬圆满结束,同时水电也有所起色,沿海动力煤日耗逐渐回落。以六大电厂为例,从5月下旬的同比增长16%降至6月上半月的同比增长9%。与此同时,北方港锚地船舶数也从170多艘的高位下降至120艘。在下降的过程中,预报船舶数量一直维持在30多艘。如果港口需要维持当前的调出数量,那么锚地船会越来越少。可以预见,后期船舶数量会降至难以维持当前调出量的地步,港口累库速度势必加快。

  总的来说,供应出现一个确定性的增长,而需求经过一轮补库后,有所回落。此外,沿海电厂日耗在特高压恢复正常之后,逐渐向往年均值水平靠拢。基本面从供应偏紧向略宽松转变,期现价格小幅回落。

  6月中上旬,随着供应的增加和需求的回落,整体供应还是偏宽松的,现货价格处于弱稳状态。

  6月下旬开始,出现一些新的变化。其一,下游需求正式进入迎峰度夏时间段,整体发电量会抬升至相对偏高的位置,中下游库存补充到什么地步值得关注。而目前,北方港口和沿海电厂的库存仍处于相对中等甚至偏低水平。其二,水电进入正式发力阶段,水电等新能源发电的增量能否跟得上总用电量的增加值得关注。其三,临近月底,内蒙古将面临煤管票用完后被迫停产减产的窘境,月底能否申领额外的煤管票值得关注。其四,进口政策会不会因为迎峰度夏的高需求而出现松动、出口订单能否恢复值得关注。

责任编辑:上游
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